Institutul National de Statistica (INS) a publicat recent estimarile provizorii (2) cu privire la evolutia PIB-ului si componentelor din trimestrul IV si anul 2017. Comparativ cu datele publicate la inceputul lunii martie dinamica PIB pe anul trecut a fost revizuita in scadere (de la 7% an/an la 6.9% an/an), pe fondul unei evolutii mai slabe a investitiilor productive (4.7% an/an, fata de 5.4% an/an), se arata intr-un comunicat al Bancii Transilvania (BT), sub semnatura dr. Andrei Radulescu, director de analiza macroeconomica in cadrul institutiei bancare.

Astfel, conform datelor INS, economia interna a crescut cu un ritm trimestrial de 0.5% in T4 2017 (revizuire in scadere de la 0.6%). In dinamica an/an PIB-ul Romaniei a urcat cu 6.7% in T4 2017 (estimarile anterioare indicau un avans de 6.9%), in decelerare de la 8.8% in T3. Astfel, in 2017 economia interna a consemnat un avans de 6.9% an/an, in accelerare de la 4.8% an/an in 2016 si, totodata, cel mai bun ritm din 2008. Aceasta evolutie a fost determinata de contributia cererii interne (cu 7.7 puncte procentuale), sustinuta de mix-ul relaxat fara precedent de politici economice.

Se evidentiaza cresterea consumului privat (principala componenta a PIB) cu 10.1% an/an (cel mai bun ritm din 2007), pe fondul majorarii venitului real disponibil (salariul real a urcat cu 12.7% an/an), climatului pozitiv din sfera creditarii (inclusiv nivelul redus al ratelor reale de dobanda) si efectului de avutie (generat de majorarea preturilor activelor imobiliare si financiare).

De asemenea, investitiile productive s-au redinamizat in 2017 (ritm de 4.7% an/an, revizuit insa in scadere de la 5.4% an/an), evolutie la care au contribuit impulsul exporturilor, accelerarea consumului intern si nivelul redus al costurilor reale de finantare.

Totodata, consumul public a contribuit cu 0.1 puncte procentuale la dinamica anuala a economiei (revizuire in scadere de la 0.2 puncte procentuale), pe fondul politicilor fiscal-bugetare si de venituri relaxate.

Nu in ultimul rand, stocurile companiilor au avut o contributie pozitiva la ritmul de crestere economica din 2017 (0.2 puncte procentuale).

Pe de alta parte, contributia cererii externe nete la dinamica anuala a PIB a fost nefavorabila in 2018 (-0.8 puncte procentuale), dat fiind ca importurile au accelerat la 11.3% an/an (ritm superior celui consemnat de exporturi, de 9.7% an/an).

Din perspectiva ofertei agregate se evidentiaza majorarea valorii adaugate brute in sectorul primar cu 18.3% an/an, evolutie determinata de climatul meteo favorabil si de investitiile derulate in aceasta ramura in ultimii ani. De asemenea, industria a crescut cu 8% an/an in 2017, pe fondul impulsului exporturilor si momentului favorabil din sfera consumului intern. Totodata, componenta comert/reparare auto-moto/transport si depozitare/HORECA a consemnat un avans de 8.2% an/an in 2017. Nu in ultimul rand, ramura IT&C a continuat sa creasca cu un ritm de peste 10% an/an in 2017 (10.9%), confirmandu-se statutul de stea a economiei. Pe de alta parte, sectorul de constructii s-a ajustat cu 0.6% an/an in 2017.

In consecinta, PIB-ul nominal s-a majorat cu 18.1 miliarde EUR in 2017 la 187.9 miliarde EUR (nivel record).

Conform scenariului macroeconomic central BT economia Romaniei va decelera in intervalul 2018-2020, in convergenta spre ritmul potential, pe fondul maturitatii ciclului post-criza in plan extern si rebalansarii politicii economice interne, cu impact asupra costurilor de finantare. Astfel, ne asteptam ca dinamica anuala a PIB sa se tempereze de la 6.9% in 2017

la 4.3% in 2018, 3.7% in 2019, respectiv 2.9% in 2020. In acest scenariu ritmul anual de evolutie pentru investitiile productive este previzionat sa decelereze de la 4.7% in 2017 la 4.4% in 2018, 3.6% in 2019,

respectiv 2.8% in 2020. In ceea ce priveste consumul privat prognozam dinamici medii anuale de 5.5% in 2018, 5.1% in 2019, respectiv 4.2% in 2020.

In incheiere subliniem faptul ca vom actualiza scenariul de previziune pe termen mediu pentru economia Romaniei in perioada urmatoare, prin incorporarea evolutiilor macro-financiare recente (externe si interne, inclusiv a celor mai recente date publicate de INS).